4月26日两市延续调整态势。上周沪指下跌5.64%，深证成指下跌6.12%，双双创半年来最大跌幅。

短期市场跌速未见减弱，何时止跌企稳?牛市预期是否生变，中期市场如何演绎?都成为眼下市场各方的关注焦点。

两因素制约反弹

4月26日沪指开盘后继续下探，午后券商板块启动一度带动指数翻红，但涨势未能持续。沪深股指均在全天最低点区域收盘，上证综指收于3086.40点，跌幅1.2%，深证成指收于9780.82点，跌幅1.28%，创业板指收于1657.82点，跌幅0.73%，两市成交约6240.07亿元，成交量持续萎缩。

行业方面，仅有通信、计算机板块收红，非银金融、食品饮料跌幅较小;农林牧渔、钢铁、家用电器表现较弱。概念方面，边缘计算、云计算概念表现突出，养殖板块出现调整。

从上周后半段看，券商、银行等板块盘中几度发力，但由于板块间缺乏合力，指数多以冲高回落结束。也就是说，指数在盘中出现了抵抗式下跌，但并没有出现跌速暂缓。

对于上周指数持续杀跌诱因，市场流传多种解读版本。那么，从指数自身运行结构看，该如何解读?

对此，联讯证券策略分析师殷越表示，一方面，从指数自身来看，前期的调整主要是由创业板指带领沪指出现回调，在创业板指下跌的过程中，上证50等权重股的拉升对于其止跌企稳起到重要作用，而近期调整则是由沪指带领的，主板权重调整的同时，前期的热门股出现补跌，热门板块也出现回调，主板与创业板短期形成双杀。

另一方面，从成交量方面来看，近期量能较前期市场有所萎缩，26日两市成交约6240亿元，处于今年以来的较低水平，另外北上资金连续净流出，对市场的反弹形成制约。

“不过，短期内持续杀跌，也可视为风险的集中释放，技术面上已出现超跌信号。”一市场人士向中国证券报记者表示，指数自年初反弹以来，市场维持强势，几乎没有出现过连续的调整，指数快速上涨之后，出现一定的回调也属正常现象。26日沪指下探回补了3100点区域的缺口，市场存在反弹需求，下方支撑大概在3000点区域，这既是中期均线上移的支撑，又是3、4月份的整理平台。